Alstom sabre sa marge à cause du Coradia Max allemand, la Bourse sanctionne lourdement le titre
Le constructeur ferroviaire français ramène son objectif de marge de 6,5 à environ 1 % pour cet exercice, prévoit une sortie de trésorerie de 1,5 milliard d'euros et veut se désendetter.
L'action du constructeur ferroviaire français Alstom a perdu plus de 30 % lundi matin à la Bourse de Paris. Vers 9h25, le titre cédait 31 %, à 10,90 euros, rapporte La Libre sur la base de l'AFP. Depuis janvier, sa valeur boursière a déjà fondu de plus de 55 %. En cause, le deuxième avertissement sur résultats de l'année, lié aux difficultés de production du Coradia Max, un train régional électrique destiné à l'Allemagne.
Pour son exercice 2026-2027, qui se clôture fin mars, Alstom ne vise plus qu'une marge d'exploitation ajustée d'environ 1 %, contre quelque 6,5 % auparavant. Au premier semestre, cette marge a été négative, autour de moins 4 % selon des chiffres préliminaires, écrit le site économique français Economie Matin. Le chiffre d'affaires a pourtant progressé de 3 %, à 9,3 milliards d'euros, et les commandes ont atteint 11 milliards d'euros. Le problème se situe donc surtout dans l'exécution des contrats.
Sur le Coradia Max, Alstom fait face à des problèmes d'industrialisation et à l'allongement des procédures d'homologation. La production a été temporairement interrompue au premier trimestre pour corriger des défauts. Le groupe prévoit désormais de produire environ 4 000 voitures sur l'exercice, contre 4 400 à 4 500 auparavant. D'autres projets réalisés pour ou depuis l'Allemagne ont également subi des surcoûts et des retards.
La trésorerie passe dans le rouge : Alstom anticipe un flux de trésorerie disponible négatif d'environ 1,5 milliard d'euros, alors qu'il attendait jusqu'ici un solde positif. Le groupe veut réduire sa dette d'environ 2 milliards d'euros d'ici septembre 2027 pour conserver sa notation dans la catégorie investissement. Selon le courtier Oddo BHF, cité par La Libre, cela pourrait passer par des cessions, une augmentation de capital ou de nouveaux emprunts. Les analystes d'Oddo BHF estiment que deux avertissements en quelques mois n'aideront pas à rétablir la confiance. Les comptes semestriels complets seront publiés le 17 novembre.